近日，CNMO了解到，根据安信国际的最新研报，谷歌在2023年第四季度（4Q23）的业绩表现超出了市场预期。总营收达到了863亿美元，同比和环比均增长了13%，超过了市场预期的854亿美元。运营利润为237亿美元，同比增长30%，环比增长11%，运营利润率达到了27%，同比增长3个百分点。公司实现GAAP净利润207亿美元，同比增长52%，环比增长5%，也超过了市场预期的203亿美元。

这份报告详细解析了谷歌在广告业务和云业务上的表现，并指出了公司在AI技术和云服务方面的强劲增长势头。在广告业务方面，谷歌4Q23的营收为763亿美元，同比增长12%，占总收入的88%。尽管广告业务营收小幅低于市场预期的658亿美元，但本季度谷歌搜索和YouTube广告业务仍贡献了主要业务增量，营收分别同比增长13%和16%。

在云业务方面，谷歌4Q23的营收为92亿美元，同比增长26%，环比增长9%，超过了市场预期的90亿美元。这一增长主要得益于AI技术所带来的业务增量及ARPU的提升。目前，超过70%的AI独角兽在使用谷歌云服务，新增客户包括HuggingFace、McDonalds’s、Motorola和Verizon等大型公司。此外，公司自研的Gemini大模型与云业务结合后市场反馈良好，各类基于Gemini研发的垂类应用为公司带来了新的市场机会。谷歌还计划近期推出Gemini Ultra并正在测试AI对话式搜索，预计推出后能帮助公司搜索抵御New Being搜索的竞争。

值得注意的是，谷歌在4Q23的Capex（资本支出）为110亿美元，同比增长45%，环比增长37%，主要是AI及云业务相关投入的加速所致。这表明，谷歌正在积极投资于AI和云技术，以支持其未来的增长。公司预计2024年资本开支投入还将加速，为公司AI云技术提供稳定的基石。

展望未来，安信国际认为，谷歌的广告业务在面临宏观经济挑战下回到双位数增长区间，尤其是搜索和YouTube业务增速喜人，反映公司在广告市场护城河稳健。同时，随着AI技术的介入，广告投放效率有望大幅提高。