继不久前EDA大厂Synopsys（新思科技）宣布以350亿美元收购另一家EDA大厂Ansys之后，近日，又一家EDA厂商Altium被瑞萨电子以约59亿美元收购。

2023年7月，瑞萨电子与Altium宣布合作开发PCB工具和云平台

瑞萨电子59亿美元收购Altium

2024年2月14日，瑞萨电子和全球电子自动化设计（EDA）厂商Altium Limited Systems （以下简称“Altium”）联合宣布，他们已签订计划实施协议（“SIA”），瑞萨电子将根据澳大利亚法律通过安排计划收购 Altium。根据交易条款，在满足多项条件的前提下，瑞萨电子将以每股 68.50 澳元的现金价格收购 Altium 的所有已发行股票，较Altium周三收盘价溢价34%，比 Altium 一个月成交量加权平均价溢价约 39%，相当于股权总价值约 91 亿澳元（约合 8879 亿日元、59亿美元）。

瑞萨电子表示，此次收购使两家行业领导者能够联手建立一个集成的开放式电子系统设计和生命周期管理平台，从而实现跨组件、子系统和系统级设计的协作。该交易与瑞萨的数字化战略高度一致，代表着该公司在为电子系统设计师带来增强的用户体验和系统级创新方面迈出的重要一步。

随着技术的进步，电子系统的设计和集成变得越来越复杂。当前的电子系统设计流程是一个复杂的迭代过程，涉及多个利益相关方和设计步骤，包括仿真和PCB物理设计的元件选择和评估。工程师必须能够在缩短的开发周期下设计出不仅实用，而且高效、经济的系统。

Altium的产品主要是面向印刷电路板 (PCB)的EDA工具，但是其在电子电路设计中发挥着举足轻重的作用，包括电路板布局、布线、验证、生产等工作无不依赖这类软件程序，是工程师创建电路原理图不可或缺的。

在共同的愿景下，瑞萨和Altium旨在构建一个集成的开放式电子系统设计和生命周期管理平台，在系统层面上统一这些步骤。此次收购将Altium先进的云平台功能与瑞萨强大的嵌入式解决方案组合结合在一起，将高性能处理器、模拟、电源和连接性结合在一起。该组合还将实现与整个生态系统中第三方供应商的集成，以便在云上无缝执行所有电子设计步骤。电子系统设计和生命周期管理平台将提供各种电子设计数据和功能的集成和标准化以及增强的组件生命周期管理，同时实现设计流程的无缝数字迭代以提高整体生产率。这大大加快了创新速度，并通过减少开发资源和低效率降低了系统设计人员的准入门槛。

“开发过程继续发展和加速。瑞萨首席执行官柴田秀俊表示：“我们的目标是‘让我们的生活更轻松’，我们的愿景是让电子设计进入更广阔的市场，通过基于云的平台实现更多创新。”“Altium的加入将使我们能够提供一个集成的开放式开发平台，使各种规模和行业的企业更容易构建和扩展其系统。我们期待与Altium才华横溢的团队合作，继续投资并推动我们的组合平台为客户带来更高的价值。”

“我坚信，电子行业是建设智能和可持续发展世界的最重要行业。瑞萨的远见卓识和让所有人都能使用电子产品的承诺引起了Altium的强烈共鸣。Altium的行业转型愿景在服务瑞萨的宏伟愿景中得到了最充分的体现。“作为瑞萨的合作伙伴，我们已经与瑞萨紧密合作了近两年，在我们继续成功执行和发展的过程中，我们很高兴成为瑞萨团队的一员。”

瑞萨电子计划通过银行贷款和库存现金为此次交易融资，且该交易不受任何融资条件的约束。目前，该交易已获得两家公司董事会的一致批准，预计将于 2024 年下半年完成。不过，交易的完成还需获得 Altium 股东的批准、澳大利亚法院的批准以及监管部门的批准和其他惯例成交状况。

板级EDA市场的领导厂商

资料显示，Altium创始于1985年，是一家在电子设计自动化(EDA)领域具有领先地位的澳大利亚跨国软件公司，专注于印刷电路板 (PCB) 设计、电子设计和嵌入式系统开发。经过多年的发展，该公司已成为全球市场领导者，拥有当今最流行的 PCB 软件工具。其软件工具使 PCB 设计人员、零件供应商和制造商能够将其联系起来，从而更快、更高效地开发和制造电子产品。Altium的PCB设计软件添加了世界上第一个用于设计和实现电子硬件的数字平台Altium 365，在整个 PCB 设计过程中实现了无缝协作。

根据 ESD 统计，2021 年全球 EDA 的市场规模约为 132 亿美元，同比增长约 15.11%，预计 2026 年全球 EDA 市场规模可以达到183.34 亿美元左右。而EDA 市场又可分为 CAE、Physical Design &Verification、PCB&MCM、SIP 及 Services 五大板块。其中， PCB&MCM 板块在全球EDA 市场的占比约为 9%。PCB&MCM 板块的市场规模由 2017 年的 7.90 亿美元增长至 2021 年的 12.06 亿美元，年复合增长率达 11.16%。

根据第三方的统计数据显示，在面向PCB的板级EDA工具市场，主要由Siemens EDA (Mentor Graphics)、 Cadence、Zuken和Altium主导，他们在2019年集体占据了该细分市场69%的份额。疫情前Siemens EDA以37%的份额领跑全球板级PCB设计工具市场，紧随其后的是Cadence（17%）、Altium（12%）。Altium在过去十年中迅速成为领主要的PCB供应商之一。截止到2023年第一季度，国外的三家板级EDA工具，占据了中国80%以上的份额。

图片来源：EDA365

2023 年 6 月，瑞萨电子曾宣布在 Altium 的 Altium 365 云平台上实现了所有 PCB 设计的标准化开发。瑞萨电子一直与 Altium 合作，将其所有产品的 ECAD 库发布到 Altium Public Vault。借助 Altium365 上的制造商零件搜索等功能，客户可以直接从 Altium 库中选择瑞萨电子零件，以加快上市速度。

为何要收购Altium？

关于收购Altium的原因，瑞萨电子在新闻中列出了六大因素：

平台整合：瑞萨和Altium希望通过整合各自的解决方案，建立一个电子系统和生命周期管理平台，实现跨组件、子系统、系统级别设计的协作，符合瑞萨的数字化转型战略。

优势互补：Altium拥有先进的云平台能力，而瑞萨在嵌入式解决方案方面有强大组合，双方通过优势互补可以加速创新。

财务实力加强：Altium为瑞萨带来了2.63亿美元的收入，36.5%的EBITDA利润率，以及77%的经常性收入，有利于增强瑞萨的财务实力。

系统级设计体验：此次收购标志着瑞萨首次在系统级别为电子系统设计人员带来增强的用户体验和创新，符合瑞萨的战略方向。

平台愿景：两家公司共同致力于构建一个集成的开放式电子系统设计和生命周期管理平台，统一系统级别的设计流程，提高生产力。

协同效应：整合双方优势有望实现营收和成本协同效应，增强整体盈利能力。

综上所述，瑞萨电子认为，收购Altium是为了实现平台整合，优势互补，加强财务实力，并符合其数字化转型战略和为系统设计人员提供更好体验的目标。

Altium 董事会一致建议 Altium 股东在没有更好的提案的情况下投票支持该计划，并取决于独立专家得出的结论（并将继续得出结论）该计划符合 Altium 股东的最佳利益。根据这些相同的资格，每位 Altium 董事打算对其持有或控制的所有 Altium 股份进行投票或促使投票支持该计划。Altium 作为瑞萨电子的全资子公司，将继续由首席执行官 Aram Mirkazemi 领导。

瑞萨电子表示，此次收购增强了瑞萨电子的财务状况，并通过加速瑞萨电子的数字化战略为股东提供了巨大的价值。瑞萨电子预计在交易完成后 3 年内将其净债务/非 GAAP EBITDA 倍数降低至 <1.0 倍。