本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：海棠葉

编辑：陈涧

设计：岚昇

谁也没想到，一份财报会搅动整个电商江湖。

11月28日，拼多多发布三季报，市值一度超越电商霸主阿里巴巴，引发市场大地震。

久未变动的电商行业竞争格局，开始重新洗牌：拼多多后来居上，阿里主动回应，京东稳住市场。

只8年时间，拼多多凶猛地填平了竞争洼地，将彼此拉到了同一起跑线上，这下马云、刘强东都忍不住有点慌了。

百万年薪招人计划纷纷上线，押注AI电商，管用吗？

一个明显的趋势是，过去那个万物生长的时代，人们都在讨论是时代造就了马云，还是马云创造了时代，如今“时代成就拼多多”的说法开始此起彼伏。

“电商一哥”要换人？

“此刻难眠，也不敢想。”11月28日，阿里巴巴员工在内网发帖，忧思重重引发热议。

他“着实吓一跳”，因为“那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了”。

▲阿里员工在内网发帖感慨拼多多市值上升，图片来自“大厂青年”。

11月28日，拼多多发布三季报后，美股开盘即涨超18%，股价最高触及139.93美元，市值达1846.7亿美元，距离阿里巴巴美股市值仅差107.7亿美元。

外界为之轰动不已。

许久未曾公开发声的马云，也罕见地在内网回应。

“特别好。请大家多提建设性意见和建议，特别是创新想法。我相信今天的阿里人都在看都在听。我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”马云表示。

他写道，“要祝贺pdd过去几年的决策，执行和努力。谁都牛过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！”

马云的低姿态，在资本市场没有收获太多的看好。

11月29日开盘后，拼多多最高涨幅超4%，市值一度冲上1921亿美元，超过阿里巴巴的1918亿美元，成为美股市值最大中概股。尽管当天收盘时，阿里的股价一度反超拼多多，但在接下来的两日内，拼多多股价企稳，12月1日报收145.27美元，市值1930.04亿美元；同日，阿里微跌，报收73.99美元，市值为1884.36亿美元。

从“差点够上”“盘中逆袭”到“收盘超出”，拼多多在美股中概股铺垫已久的登顶之战，终于靴子落地。

三年前，阿里巴巴市值8600亿美元，拼多多市值1080亿美元。

事实上，若从经营业绩看，拼多多体量不及阿里。

财报显示，三季度，拼多多营收688.4亿元，营业利润167亿元。同期，阿里营收2247.9亿元，净利润266.96亿元。

但增速来看，拼多多营收同比增长94%、营业利润同比增长60%、归母净利润同比增长47%，吊打阿里的8.5%营收增长，的确会让资本市场和马云震惊。

▲三家公司业绩对比，图片来自网经社。

零售行业专家、百联咨询创始人庄帅认为，阿里剥离了很多业务，加上反垄断的影响，以及东南亚电商业务发展承压，海外业务增长有限，多种因素导致市值一直下探。

而拼多多专注电商业务，建立了一套完善的以价格优势的系统和运营机制，加上海外市场增速很快，尤其是美国市场的发展更是迅猛，资本市场预期越来越高，导致市值快速上涨。双方的股价在一涨一跌中差距缩小。

抢跑AI电商

“新王当立”尚在争议，黄铮和他的拼多多也确实只用了8年时间，就站到了能够和前辈平起平坐的高度，不仅在阿里、京东二分天下的电商格局中分走一杯羹，市值还一度超过行业老大。

彭博社认为，这是中国互联网行业的一个“分水岭”，“也标志着从拼多多到字节跳动等一代新贵的崛起，它们正颠覆社交媒体和电子商务的传统领域”。

阿里要变，阿里要改，怎么变怎么改？撑起阿里营收大盘的淘天集团先行一步。

11月30日，淘天集团启动一项名为T-Star的顶尖人才招聘计划，延揽全球前沿技术领域的竞赛、学术和实战高手，并开出一系列特别待遇：发放的offer不设层级，采取定制化培养模式，提供挑战性课题，配备“大牛”主管和顶级研发平台资源，年薪百万起上不封顶。

与此前的校招相比，淘天T-Star计划有三大变化：从面向国内高校到面向全球知名学府，从招聘各类人才到主招技术人才，从培养通用人才到挖掘并培养下一代领军人才。

业内人士分析，此次高薪挖掘全球技术人才，显示淘宝抢先布局、引领AI时代电商的巨大决心。

据雷峰网消息，淘天集团正在筹建大模型研究团队，或将围绕搜广推、逛逛内容化两个场景展开大模型研究，现已开启招聘。该团队组建工作由淘天集团CEO戴珊、淘天集团CTO若海、阿里妈妈CTO郑波等人共同牵头。

戴珊曾表示，“在生成式AI等科技变革和消费行为习惯变迁的时代大背景下，‘新生变革’、自我变革不是选择题而是必答题。”为此，淘宝将举集团科技和数据能力，升级所有现有商家工具，并创造AI时代全新的用户产品和服务。

于是，淘宝正在成为“AI淘宝”。

在商家端，今年双11准备期及开卖期，淘宝天猫平台卖家调用AI次数已超15亿次；在消费者端，已有超过1000万人次体验了大模型原生AI应用“淘宝问问”。

多位业者向雷锋网透露，淘宝问问“放在中国所有的AI应用中都算比较好的”，不过马云估计也难放松。

AI时代开启之际，拼多多也紧跟潮流，加速大模型落地、将技术转化为生产力。

据Tech星球消息，拼多多已经在上海成立了一个数十人的大模型团队，探索大模型在拼多多客服、对话等场景下的应用，且会拓展至其旗下跨境电商平台Temu的智能客服、搜索、推荐等业务场景。

与此同时，拼多多也在大模型领域招兵买马，有关大模型职位的年薪百万不在少数，最高将近130万元。

值得一提的是，电商的另一极京东，早在2021年就已开始搭建大模型团队，到了今年7月，其发布的言犀大模型参数规模已达千亿，在消费导购、商家经营、客服售后等多个供应链场景进行了试点接入。

根据公开资料，今年京东校招在博士管培生的招聘专业要求上新增了“人工智能大模型”的类目。

新一轮战斗打响

毫无疑问，今天的电商江湖，无论哪位玩家，都正站在改变的关键节点上。

淘天近20年的电商霸主地位正遭到挑战，营收、GMV、用户增速皆放缓。根据隐马数研，2023年1-9月，在多方的挤压下，淘天集团按照GMV计算的市场占有率由2021年的60%下降至45%。

“无论过去的商业模式有多成功，都必须翻篇归零，唤醒重新创业的心态。”阿里巴巴集团CEO吴泳铭重新定调。

▲三大电商平台用户使用时长情况，图片来自海豚投研。

一系列变动再次来临，暂缓盒马鲜生IPO，阿里第一批战略级创新业务——1688、闲鱼、钉钉、夸克四大板块浮出水面。

另一边的京东在重新换将，期待在低价竞争中抓住新一轮发展机遇。

创始人刘强东强势“复出”，三小时严肃批评会议后，高举低价的旗号回归用户。

一系列大刀阔斧的高层调整和业务动刀，描摹出了京东不甘落后的2023。最新的消息是，辛利军不再担任京东零售CEO职位，该职位由半年前刚刚升任京东集团CEO的许冉兼任。

人们对此充满期待，现实却是另一番模样：资本市场来看，年初至今，京东港股、美股股价双双跌超60%，超千亿美元市值随之大缩水。

低价背后，京东面临着低增长压力。财报显示，今年三季度，京东营收为2477亿元，同比增长仅1.7%；经营利润为93亿元，同比增长为6.8%。

“三季度，我们取得了稳健的收入表现，并且利润水准达到历史新高。”对于许冉的解读，部分业内人士持不同观点称，如此收入增速表明京东遭遇了阶段性增长困境。

一个关键是，京东自营模式下的降价促销，降低的价格会直接影响其财报收入表现。

今年三季度，京东零售收入2120.6亿元，同比去年仅微增0.1%，而上一季度增速为5%。商品收入方面，京东第三季度商品收入1953.04亿元，同比减少0.9%，其中，核心的电子产品与家用电器商品的收入增幅停滞。

最初淘天、京东并不认为主打五环外的拼多多是个对手，只派出了轻骑兵，京东用了京喜，淘天用了淘特和聚划算。

眼看着这个不屑一顾的对手逐渐成长为庞然大物，而追求性价比成为消费主题，淘天和京东慌了，纷纷强调低价，调整组织架构，多次进行组织变革，但取得的成效并不明显。

时代已变，如今无论从营收和市值上看，三家公司已在同一起跑线，新的比赛，正式开始。